我在不知不觉中，投资美股已经有几年了。经过无数次财报月的兴奋。每年这个时候，市场可谓是一年一度的“财报春晚”. 昨晚，一边是mift的跳空低开，一边是aapl盘后惊人的财报…………我还是写点什么吧！ 其实每年的Result Season都是研究美股最有趣的时段，从一些大公司的业绩预告和展望中，我们往往能看到一些行业发展的趋势。今天和大家分享的是蓝色巨人IBM和微软的最新季报解读。 IBM NYSE#IBM#: 我们先看IBM。作为股神巴菲特的第三大重仓股（排在富国银行和可口可乐之后），IBM可是让巴菲特亏了大钱。这位一生坚持不投科技股的股神，第一次对于科技股的投资目前就以亏损开始。 IBM收入同比下滑12%至241亿美元，，低于市场预期的247亿。Non-GAAP的每股收益5.81美元，同比下滑6%，但比市场预期的5.41高了不少。但EPS主要是受益公司的股票回购。过去一个季度，公司的股票数量从10.8亿下滑到了9.95亿。2014年全年收入928亿，下滑6%，每股收益16.53美元，同比下滑1%。一些亮点包括，公司的云端收入同比上升60%至70亿美元，移动端收入翻了三倍，安全业务收入也同比增长了19%。更好的业务结构也带动毛利率小幅上升0.6%。 不好的一面也很明显，海外业务收入全线下滑。受到中国的去IOE，IBM在亚太收入大跌17%，欧洲市场也下滑8%。由于叠加过去一个季度的强势美元，让IBM雪上加霜。分行业来看，全球科技服务（GlobalTechnology Services)四季度收入92亿，同比下滑8%。全球商业服务四季度收入43亿，同比下滑8%。软件收入76亿，同比下滑7%。此外，早在周一早上，有消息称IBM将执行代号“ProjectChrome”的大规模裁员计划，预计裁员11万人之多！ 显然，蓝色巨人已经过了增长期，公司只能通过转型和裁员来维持利润率。而从公司的股票回购计划看，IBM逐渐从成长股变成了一个高分红的价值公司。然而，巴菲特可能没有意识到，当一个科技股被贴上“价值观”的标签后，其股票反而容易被投资者抛弃。在错过了移动互联网的浪潮之后，IBM似乎将逐渐离开人们的视线。 微软 NASDAQ#MSFT#： 1999年互联网泡沫中的明星公司，一个改变了我们所有人生活的公司。虽然今天，同样因为移动互联网和公司内部基因的问题而逐步淡出我们的眼球，但依然影响着几乎所有人的生活。知道今天，我还忘不了去北京鼓楼游戏机一条街买xbox360的激动。 微软最新季度的收入达到265亿美元，经营利润78亿，每股收益0.71美元，和市场预期的一致（但盘后还是跌了4%）。在公司的电话会中，CEO Satya Nadella说得最多的一个词就是转型（transform)。 设备类收入同比增长8%至129亿美元。其中Surface收入11亿，同比增长24%。主要受益于Surface Pro 3的推出。Xbox游戏机一共卖了660万台，受益于圣诞节的假期销售。电话设备收入23亿，其中Lumia手机销量1050万台。搜索引擎收入同比增长23%，Bing已经在美国有19.7%的市场份额，同比增长了1.5%。…